Опционы. Полный курс для профессионалов
Хотя книга написана, прежде всего, для профессионалов, ее с интересом прочтут начинающие работники банков, инвестиционных и страховых компаний, а также аспиранты и студенты финансовых вузов.
Содержание:
Введение
1. О деривативных инструментах
2. Деривативы и области их применения
3. Функциональная структура фирм, работающих
на рынке деривативов
4. Заключение
ЧАСТЬ I. БАЗОВЫЕ ЗНАНИЯ
Глава 1. Основные понятия
1. Ключевые термины
2. Определения опционов кол и пут. Специфика опционов кол
3. Преимущества опционов перед базовыми активами
4. Назначение опционов пут
5. Продажа опционов
Вопросы
Ответы
Дополнительная информация к главе 1.
Термины, используемые в торговле
Глава 2. Построение графиков опционов
1. Принципы построения графиков
2. Построение графиков с учетом премии
3. Профиль риска купленных опционов
4. Профиль риска проданных опционов
Вопросы
Ответы
Дополнительная информация к главе 2.
Как сделать приблизительный расчет стоимости опциона
Глава 3. Введение в опционные стратегии
Вопросы
Ответы
Дополнительная информация к главе 3. Размер опционного контракта
на разных рынках
Глава 4. Паритет опционов пут и кол
1. Принцип паритета опционов пут и кол
2. Опционы "при своих" (at-the-money), "при деньгах" (in-the-money)
и "без денег" (out-of-the-money)
3. Внутренняя и временная стоимость
4. Некоторые свойства временной стоимости
Вопросы
Ответы
ЧАСТЬ II. ОПЦИОННЫЕ СТРАТЕГИИ
Глава 5. Базовые стратегии
Вопросы
Ответы
Дополнительная информация к главе 5.
Трансформация форматов цен валютных опционов
Глава 6. Сложные опционные стратегии
1. Повторение стратегий
2. Новые стратегии
3. Другие стратегии
Вопросы
Ответы
Дополнительная информация к главе 6.
Терминология, используемая при торговле спрэдами
и диапазонными форвардами
Глава 7. Практические навыки построения стратегий
Вопросы
Ответы
Дополнительная информация к главе 7. Стили опционов
Глава 8. Дельта
1. Основные свойства дельты
2. Дельта и хеджирование стратегий
Вопросы
Ответы
Дополнительная информация к главе 8. Некоторые другие производные:
форварды, фьючерсы и свопы
Глава 9. Спрэды
1. Альтернативный метод расчета точки окупаемости
пропорциональных спрэдов
2. Расчеты точки окупаемости с учетом премии
Вопросы
Ответы
Дополнительная информация к главе 9.
Памятка для использования опционных стратегий
Глава 10. Использование опционов совместно со спотом
Вопросы
Ответы
Дополнительная информация к главе 10.
Советы начинающим трейдерам и специалистам по продажам.
ЧАСТЬ III. ПАРАМЕТРЫ РИСКА ОПЦИОНОВ
Глава 11. Введение: волатильность и параметры-"греки"
(тета, вега, гамма)
1. Волатильность
2. Внутренняя и временная стоимость. Определение теты....
3. Определение веги
4. Определение гаммы
Вопросы
Ответы
Дополнительная информация к главе 11.
Немного об истории опционов
Глава 12. Волатильность
1. Три"типа волатильности
2. Историческая ожидаемая волатильность
3. Ожидаемая волатильность
4. Кривая волатильности
5. Приблизительная формула расчета волатильности
6. Приблизительная формула подсчета премии опциона
Вопросы
Ответы
Глава 13. Вега
1. Основные свойства веги
2. "Короткая" и "длинная" вега
3. Поведение веги
Вопросы
Ответы
Глава 14. Тета ,
1. Основные свойства теты
2. Особенности поведения теты опционов с разной дельтой
3. Поведение теты опционов "при деньгах"
и опционов "без денег" .,
¦ 4. Влияние форвардных ставок на тету
Вопросы
Ответы
Глава 15. Гамма
1. Основные свойства гаммы
2. Важнейшие свойства гаммы
3. "Короткая" и "длинная" гамма
Вопросы
Ответы
Глава 16. Влияние процентных ставок на расчет цен опционов
и опционных стратегий
1. Новые свойства формулы опционного арбитража
2. "Синтетические позиции"
3. Влияние изменения форвардных ставок на дельту опциона
4. Соотношение цены опциона и близости цены исполнения
к текущему форварду
5. Влияние на цену опционов изменений процентных ставок
6. Погрешность термина "безрисковая ставка"
7. Определение Ро
Вопросы
Ответы
Дополнительная информация к главе 16. Почему дилеры по опционам
на ликвидных рынках используют волатильность
в качестве единицы цены1?
Глава 17. Динамическое хеджирование опционов
1. Базовые принципы хеджирования
2. Одинаковое поведение захеджированных опционов пут и кол
в день истечения
3. Более сложные концепции
Вопросы
Ответы
Дополнительная информация к главе 17. Влияние исторической
волатильности на ожидаемую волатильность
краткосрочных опционов
Глава 18. Подведение итогов ,
1. Факторы, влияющие на краткосрочные позиции
2. Факторы, влияющие на долгосрочные позиции
Вопросы
Ответы
Дополнительная информация к главе 18.
Памятка для "направленной" торговли опционами
Глава 19. Введение в экзотические опционы ,
1. Классификация
2. Бинарные опционы
3. Барьерные опционы
4. Более сложные виды
Вопросы
Ответы
Дополнительная информация к главе 19.
Стратегии с использованием экзотических опционов
Глава 20. Комбинированные опционы
на базе экзотических опционов
1. "Связанный" опцион
2. Многоставочный форвард
3. Барьерный форвард (Барьерный risk-reversal)
Вопросы
Ответы..:
ЧАСТЬ IV ПОДДЕРЖАНИЕ РЫНКА (МАРКЕТ-МЕЙКИНГ).
Глава 21. Маркет-мейкинг: ценовая поддержка рынка
1. Основные понятия
2. Чтение ценовых листов маркет-мейкеров (pricing sheets).
3. Определение цены стратегий
4. Определение дельты для хеджирования
Вопросы
Ответы
Глава 22. Введение в управление портфелем опционов
1. Основные понятия
2. Хеджирование безрискового портфеля
Вопросы
Ответы
ЧАСТЬ V ХЕДЖИРОВАНИЕ - СНИЖЕНИЕ РЫНОЧНЫХ PИCKOВ
ДЛЯ ПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ И ПОТРЕБИТЕЛЕЙ
Глава 23. Хеджирование опционами
1. Начальные шаги в разработке программы хеджирования
2. Сравнение эффективности опционов со сделками спот
и форвард/фьючерс
3. Хеджирование с использованием опционов
4. Заключительные шаги
Вопросы
Ответы
Дополнительная информация к главе 23.
Памятка при работе с энергетическими деривативами
Глава 24. Сложные стратегии хеджирования
Вопросы
Ответы
ЧАСТЬ VI. АНАЛИЗ КРЕДИТНЫХ РИСКОВ
Глава 25. Форвардные и расчетные риски по сделкам спот, форвард
и расчетный форвард
1. Сделки спот
2. Форвардные сделки
3. Неттинг
4. Беспоставочные (расчетные) форварды
(Non-Deliverable Forwards, NDF)
Вопросы
Ответы
Дополнительная информация к главе 25.
Риск расчетов (поставки)
Глава 26. Кредитные риски опционных сделок
1. Краткая классификация опционов
2. Кредитные риски при торговле опционами
3. Разница между риском переоценки и риском поставки
в форвардной сделке и сделке с опционами
4. Займ- (кредитно-) эквивалентный риск
Вопросы
Ответы
Глава 27. Кредитные риски опционных стратегий
Вопросы
Ответы
Глава 28. Кредитные риски экзотических опционов
1. Барьерные опционы
2. Бинарные опционы
Вопросы
Ответы
Глава 29. Кредитные риски комбинированных позиций:
опцион-spot/forward
1. Динамическое (дельта-) хеджирование
2. Позиции с неттингом
3. Позиции без неттинга
4. Торговля форвардами против опциона
Вопросы
Ответы
ЧАСТЬ VII. УПРАВЛЕНИЕ РЫНОЧНЫМИ РИСКАМИ
Глава 30. Типичные ошибки контроля риска опционов
1. Установление лимитов на основании израсходованной премии
при ведении дельта-нейтрального портфеля
2. Установление жестких лимитов веги по коротким периодам
3. Установление общих лимитов
для малокоррелирующих активов
4. Лимитирование потерь из-за истечения опционов (тета)
5. Лимитирование потерь при внезапном движении спота
6. Использование "смайлов"
Вопросы
Ответы
Глава 31. Рекомендуемый подход к установлению лимитов риска...
1. Упрощенный подход к построению лимитов
2. Установление лимитов риска с использованием VAR
3. VAR для портфеля
4. Стресс-тесты
ЧАСТЬ VIII. ПСИХОЛОГИЯ ТОРГОВЛИ
Глава 32. Личностные факторы в оценке риска
1. Теоретический подход к персонализации риска
2.Индивидуальная психология
и отношение к реальности
3. Принятие решения как преодоление
собственных противоречий
Вопросы
Ответы
Глава 33. Самоконтроль психологических факторов
при инвестировании
1. Влияние времени на оценку риска
2. Неправильная база анализа для прогнозов
3. Совет мудрого питона Каа: "Будь осторожен, вылезая из своей
кожи... Обратно влезть сложно"
4. Чем проще - тем надежнее, чем интереснее - тем опаснее
Вопросы
Ответы
Дополнительная информация к главе 33.
Советы начинающий трейдерам
Глава 34. Проблемы со стандартными методами
минимизации риска
1. Бесполезные "полезные" советы
2. Информационные потребности: королевство кривых зеркал
3. Противоядие как яд
4. Альтернативный подход
Вопросы
Ответы
Дополнительная информация к главе 34.
Психология трейдинга в притчах и поговорках
Заключение
ПРИЛОЖЕНИЕ А. МОДЕЛИРОВАНИЕ
Приложение I. Математические модели,
лежащие в основе опционов
1. Базовые понятия. Выведение формулы опциона кол
2. Параметры цены опциона
3. Влияние на модель фактора дивидендов
4. Цена опциона пут. Формула паритета пут/кол
Вопросы
Ответы
Приложение II. "Греки" - параметры, используемые
в управлении портфелем
1. Дельта
2.Тета
3.Гамма
4.Взаимосвязь параметров
5.Вега
6. Ро
Вопросы
Ответы
Приложение III. Американские опционы.
Опционы на фьючерсы, валюты, сырье, акции и облигации
1. Опционы американского стиля
2. Опционы на валюту
3. Опционы на фьючерсы
4. Сравнительная таблица формул опционов на акции, облигации,
драгоценные металлы, нефть, базовые металлы
ПРИЛОЖЕНИЕ Б. ОБЗОР КРЕДИТНЫХ ДЕРИВАТИВОВ
1. Вступление .
2. Дефолтный своп
3. Total Return своп
4. Своп конвертации
5. Синтетические деривативы
6. Юридические особенности дефолтных свопов
и других кредитных деривативов
7. Примеры из российской практики
8. Использование базовых принципов кредитных деривативов
в повседневной практике
Библиография
Термины и определения
Индекс
Формат: DjVu (о формате)
Скачать "Опционы. Полный курс для профессионалов" (4,73 Мб):
